Capital

Capital The Story of Long-Term Investment Excellence
（日本翻訳バージョンもあります。）

この本を読んでいたところ、
私が以前から感じていたことが、そのまま文章として表れました。

「ファンド組織は、セールズ主義か投資主義かどちらかであり、
　ほとんどがセールズ主義である。
　（機関投資家もここの分野に入る）」

日本のファンド（投資信託など）のほとんどは、販社の下で運営されています。
　【販社】　－　「販売会社」　⇒　証券会社のこと

ということは、「売れる商品」をファンドを出すことが、
運営方針の大前提になります。　

売れる理由は、ファンドのテーマ性かもしれませんし、仕組みかもしれません。

では、ファンドの運用成績は？

これは、当然のことなんですが、実は、一番難しい要素だと思います。
特に、「セールズ主義」であると。

今、運用成績が良いファンドが、
必ずしも明日も良いという確実性はありません。

短期的に大した運用成績でもなくても、
長期的にみたら素晴らしいものかもしれません。
逆のケースもありえますね。

要は、セールズ主義の場合は、「売れるから売る」
ということが運営の根源となりますが、
これは、必ずしも投資主義からの視点の
「良いファンドであるから売れるでしょう」
という方針と必ずしも一致していない場合があります。

やや過言かもしれませんが、
一致しているほうがレアな貴重ものです。

そういう意味で、著者曰く、この本の主役である
米投資会社のＣａｐｉｔａｌ　Ｇｒｏｕｐ　は、　
両方ができている珍しい存在であると主張しています。

日本の運用会社も、いつかこのような本が出版できるように
がんばってほしいですね。