ニッチにニッチを探す

時差ボケで５時ぐらいから目が覚めていますが、
蒸し暑い日になりそうですね。

早々と後半に入りましたが、
今年を振り返ってみると、
儲かっているヘッジファンドと
儲かっていないヘッジファンドが
かなりはっきりと二極化しているのが特徴です。

「オルタナティブ投資」というと、絶対的リターン。

だったら、そのひとつのでヘッジファンドは絶対に儲かる。

と、思いたいでしょうが、
「ヘッジファンド」と名のるだけでは
絶対に儲かるとは限らないです。

特に、昨今のようにヘッジファンドに参入した者が多い環境では。

市場の方向性（ベータ）と関係ない収益源（言い換えれば非効率性）
を表すアルファを取り出すことがヘッジファンドであると
言われますが、それは優秀なヘッジファンドに限ることであって、
安易にヘッジファンドを設立した下手なマネジャーであったら、
逆にアルファを市場に供給することにもなります。

そういう意味では、市場が厚くなるので
健全と言えば、健全なことかもしれません。
全体的には。

ただ、ヘッジファンド全体が運用業界の家業的な存在の
ニッチであったような昔と比べて、今後は、
ヘッジファンドという巨大な運用業界の中に
更なるニッチを発掘することがヘッジファンド投資の
パフォーマンスを左右することになるような気がします。