やっぱり、ちょっと変だよ、この投資基準

今日、ヘッジファンドに詳しい米国の知人と電話会議しましたが、
彼曰く、最近では定番の大型のファンド・オフ・ファンズでは
投資家の解約が目立ちはじめているという指摘が面白かったです。

解約の原因は、「マルチ戦略」で「リスク分散」を謳いながらも、
結果として昨今、大したパフォーマンスを上げることが出来ず、
今年はマイナスのものをあり、期待外れしているからです。

一方、私の米国西海岸におけるビジネスパートナーたちの
ファンド・オフ・ファンズは小型のブティック系で戦略は
株式ロングショートに特化しています。今年のパフォーマンスは
６月末で５％弱、年間では充分に二桁が視野に入るペースです。

しかし、機関投資家の多くは、小型でエッジがあるファンド・オフ・ファンズ
に投資をするより、大型で市場の指数化を目指すようなファンド・オフ・ファンズを
好む傾向がまだ続いています。

運用パフォーマンスを重視する最終的な個人投資家であれば、
大きいということより、実績のほうに納得すると思うのですが、
説明責任を重視する仲介的である機関投資家の場合、大きい、
皆もやっているファンド・オフ・ファンズのほうが投資対象になっています。

パフォーマンスを取りに行くという意欲より、
時前に説明できるという意欲のほうが強いのに、
実は、事後に説明できない例も少なくない。
ちょっと本末転倒ですね。

小さくても、やっぱり、キラリと光っているものに
投資したいと思うのが「普通」だと思うのですが。。。