名目ヘッジファンド

先週、来日したビジネス・パートナーのクリスとライルの
ヘッジファンド投資哲学のひとつの条件は、
「ショート（空売り）とは、単なるヘッジではなくて、
　収益源と考えるマネジャー」です。

そういう意味で、近年のヘッジファンド「ブーム」で
色々なファンドが立ち上がりましたが、その内、
いったいどれくらいが本来ロング・オンリー
（つまり「伝統的」株式投資）のマネジャーであるのに、
ショートもしているということで「名目ヘッジファンド」に
化けているんだろうね、という話をしていました。

なぜ、マネジャーは「名目ヘッジファンド」になりたがるのか？

それは、もちろん、ヘッジファンドに投資する投資家が増えて、
得られるフィーが高いからです。

ただ、ロング・オンリーでもロング・バイアスでも、
忠実に絶対的収益を追求する戦略を運用するマネジャーで、
高いフィーを払うことに投資家が納得すれば、
別に「ヘッジファンド」でなくても何も問題はありません。

本物の投資家であれば、名目より実質のほうが大事
と思うはずです。