米国ＶＣ市場の現状

米系弁護士事務所が主催するベンチャーキャピタル
投資セミナーを拝聴してきました。

シリコン・バレーのパートナー弁護士によると、
今年のＶＣ投資市場は去年と比べると２０％ぐらい
拡大しているようです。ただ、これは実績が
ある著名ＶＣファンドに限るようです。彼らの
ＩＴバブル期のビンテージの実績はマイナスでしょうが、
その前に貯金した実績の影響が大きいと。

ただ、９９～００年ぐらいに発足した新規参入者に
とってかなり厳しい環境のようで撤退するところも
かなり増えると予想していました。
(唯一の実績がマイナスなので。）

入り口では、お金が集まっているいますが、
Ｅｘｉｔでは面白い現象が起こっています。

米国のＩＰＯ市場が不調なことです。

どうしてかというと、上場基準が数年前と
比べてかなり厳しくなったこと。バブルの
ときでは、売上なし、キャッシュフローは
赤、利益も赤。。。という状況でも上場
できましたが、今ではそのような企業の
上場は無理になっています。当たり前の
ことですが、しっかりとした会社しか
上場できなくなっている。

後、もうひとつの大きな理由は、ベンチャー
企業自身がが公開企業になることを拒否
していることです。

これは、ＳＯＸ法の影響です。つまり、
公開企業になる負担が大きすぎるという
結論に至っているということです。

このようにＩＰＯ市場をＥｘｉｔとして
不安定要素が増えてしまったので、
ベンチャー企業や起業家がが好むＥｘｉｔは
Ｍ＆Ａによって会社を買収してもらう
ことになったようです。ベンチャーＭ＆Ａは
今後、更に拡大するようで、この分野の
弁護士さんのお仕事は増えそうです。